AV在线免费下载的网站,亚洲国产av一区二区三,鲁大师影院一区二区三区,国产精品性色一区二区三区

好圖收集——【野村宏觀】俄羅斯、美國、日本、中國；通脹、企業(yè)、家庭、房價

來源：雪球網(wǎng)

1，俄羅斯經(jīng)濟(jì)2000-2013年大發(fā)展，人均GDP上升12倍。

2，經(jīng)歷失業(yè)率突然大幅上升的國家，工資增長最快。因為原來熟練員工被裁員后干其他的事情去了，等疫情過去企業(yè)重新招聘的時候找不到那么多熟練員工了，因此供求不平衡，工資大幅上升。


(資料圖)

3，過去QE為什么沒能激發(fā)通脹？因為08年后各國資產(chǎn)負(fù)債表修復(fù)中，盡管基礎(chǔ)貨幣、M2大幅增加，但實際貸款沒有增加那么多。且全球化還是有deflation正向影響。

4，2020年2月新冠之后，企業(yè)大幅借款，但隨后又還掉很多，直至2021年7月。

2021年8月，美國商業(yè)貸款開始重新大幅增長，說明企業(yè)重新擴(kuò)張。

為什么貸款重新大幅增長？因為當(dāng)時利率接近0，而CPI已經(jīng)破5%。沒道理不貸款。當(dāng)時Fed rate 和 CPI 的剪刀差，是歷史最大?！敬颂幨俏易约翰榈模琧redit to myself. ^_^】

5，但臺灣沒有資產(chǎn)負(fù)債表衰退，因此基礎(chǔ)貨幣、M2、貸款三條曲線基本一致。

6，辜老師的意思是：目前美國金融體系沉淀的資金太多了，很多并沒有貸出款去。即便利率已經(jīng)加到5.25%，還是有2萬多億美金資金。從Chicago Feb這個Financial Condition Index看，目前還不夠緊，利率也許還有上調(diào)的必要。

7，但長端利率回到02年以來新高，確實已經(jīng)使房價轉(zhuǎn)向。

上圖，想一想，08年在美國上學(xué)，那會人民幣已經(jīng)大幅升值，匯率6.8，而美國房價卻是低位。多好的買房時機(jī)。

8，歐洲各國房價。愛爾蘭房價怎么這么猛。熱錢自由流入的結(jié)果？

9，日本泡沫1990后崩潰

10，1990年以后，日本企業(yè)一直在pay down debt，直到凈現(xiàn)金。

11，房地產(chǎn)占中國GDP26%，日本90年泡沫時期是20%，美國是10%以下。

如果房地產(chǎn)行業(yè)收縮10%，那中國GDP要收縮2.6%。

12，中國如果失去最好的歐美客戶（人均GDP 60000美元），而擁抱剩下人均GDP只有14806美元的其他國家，那肯定不是什么好事。

13，另外，日本泡沫破裂是在1990年，而日本人口見頂是在2009年。中國則是泡沫見頂和人口見頂發(fā)生在同一時期。

14，中日對比：中國比日本面臨更大挑戰(zhàn)。

疫情期間歐美政府印錢給大眾提供了不少支持，而中國是靠民眾自己的儲蓄度過的。再加上一些行業(yè)的政策調(diào)整，使得中國民眾可能要重新積累儲蓄，which means 這是一場資產(chǎn)端的資產(chǎn)負(fù)債表衰退。

標(biāo)簽：

推薦

財富更多》

動態(tài)更多》

熱點

国产香蕉九九久久精品免费| 欧美潮喷在线| 亚洲成a人v教师美女在线| 国产一区二区三区18禁| 天天干美女天天射天天舔| 青青免费操手机在线视频| 国产白丝袜视频在线观看| 亚洲欧洲国产精品香蕉网| 欧美综合图亚洲综合另类| 淫淫小妹天天日夜夜操你| 国产打屁股在线播放91| 色欲av永久无码精品无码| 亚洲欧美丝袜 动漫专区| 精品一区黄av日韩久久久| 欧美性猛交一区二区三区| 亚洲成人午夜激情四射影院| 免费精品国产自产拍观看| 免费在线观看91精品美女| 中文字幕有码无码人妻av蜜桃| 欧美一区二区三区| 国产精品视频YJIZZ| 免看一级a一片成人久久| 久久骚婷婷精品一区二区| 波多野吉衣超清无码教师| 97视频免费公开在线播放| 啪啪啪国产一区二区三区| 91国产91精品老司机| 欧美在线播放一区二区三区| 国产成人无码av片在线观看不卡 | 亚洲午夜精品一区二区| 91偷拍被偷拍在线播放| 用大鸡巴爆操小骚逼视频| 国产精品中文字幕久久久| 国产精品日韩av一区二区| 国产精品久久久7777| 欧美一区二区在线观看视频| 国产精品爽爽爽在线观看| 久热青青青在线视频精品| 久久久噜噜噜久久中文福利| 亚洲天天影院色香欲综合| 国产精品视频网站免丝袜|