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悲觀情緒籠罩之下輝瑞(PFE.US)或帶來驚喜

2023-02-02 21:04:29 來源：英為財(cái)情

輝瑞(PFE.US)在2022年迎來了創(chuàng)紀(jì)錄的一年。這家大型制藥商2022年全年?duì)I收達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的1003.3億美元，同比增長(zhǎng)23%;經(jīng)調(diào)整的利潤(rùn)為377.147億美元，同比增長(zhǎng)63%;經(jīng)調(diào)整的攤薄后每股收益為6.58美元，上年同期為4.06美元。

盡管輝瑞公布了靚麗的2022年全年和第四季度業(yè)績(jī)，但2023年業(yè)績(jī)指引卻不及市場(chǎng)預(yù)期。輝瑞2023年?duì)I收可能會(huì)下降33%。盡管如此，The Motley Fool分析師認(rèn)為，輝瑞的前景并沒有那么糟糕，該股仍值得投資者買入。

(相關(guān)資料圖)

面臨多重不利因素

輝瑞2023年?duì)I收大幅下降的原因可以用一個(gè)詞來概括：新冠。去年，該公司的新冠疫苗Comirnaty的營(yíng)收為378億美元，新冠口服藥Paxlovid的營(yíng)收為189億美元。相比之下，輝瑞預(yù)計(jì)2023年Comirnaty和Paxlovid的營(yíng)收僅分別為135億美元、80億美元。

輝瑞在2022年的出色業(yè)績(jī)也對(duì)2023年業(yè)績(jī)?cè)斐闪擞绊?。該公司去年銷售的Comirnaty和Paxlovid的劑量都超過了實(shí)際使用量，過剩的庫(kù)存將導(dǎo)致2023年銷量下降。

輝瑞預(yù)計(jì)，今年Comirnaty的使用劑量將減少近三分之一。該公司預(yù)計(jì)初次注射新冠疫苗的人數(shù)會(huì)減少，注射加強(qiáng)針的人群比例也會(huì)降低。

此外，輝瑞公司還有更多令人沮喪的消息。這家大型制藥商預(yù)計(jì)，由于幾種關(guān)鍵產(chǎn)品的專利到期，2025年至2030年期間銷售額將減少近170億美元。

前景沒有那么糟糕

考慮到這些壞消息，投資者可能會(huì)對(duì)輝瑞的前景感到悲觀。然而， The Motley Fool分析師認(rèn)為，一些利好因素仍然存在。

首先，得益于新產(chǎn)品的推出，輝瑞不包括新冠產(chǎn)品的銷售應(yīng)該會(huì)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增長(zhǎng)。輝瑞認(rèn)為，到2030年，該公司在2024年上半年之前推出的產(chǎn)品帶來的調(diào)整后年?duì)I收將達(dá)到200億美元。

其次，輝瑞還擁有大量現(xiàn)金儲(chǔ)備和充足的現(xiàn)金流，可以為更多的并購(gòu)交易提供資金。該公司希望通過這些交易，到2030年再增加250億美元左右的年?duì)I收。輝瑞已經(jīng)朝著這個(gè)目標(biāo)取得了重大進(jìn)展。輝瑞估計(jì)，到2030年，收購(gòu)Arena、Biohaven、GlobalBlood Therapeutics和ReViral將使公司的年?duì)I收增加105億美元。

另外，輝瑞新冠產(chǎn)品的長(zhǎng)期前景并沒有想象中那么糟糕。輝瑞認(rèn)為2023年將是Comirnaty的低谷年，但預(yù)計(jì)在2024年至2026年期間銷量將顯著增加。輝瑞將推出的新冠流感聯(lián)合疫苗應(yīng)該會(huì)提振銷售。

輝瑞還計(jì)劃從2024年開始增加Paxlovid的銷量。值得關(guān)注的是，該公司的預(yù)測(cè)不包括Paxlovid在中國(guó)的潛在銷售。如果中國(guó)政府未來購(gòu)買Paxlovid，輝瑞的營(yíng)收狀況將進(jìn)一步改善。

總結(jié)

The Motley Fool分析師認(rèn)為，輝瑞今年可能給投資者帶來驚喜。目前，許多投資者對(duì)這只股票沒有太高的期望，該股的預(yù)期市盈率不足9.5倍。

但The MotleyFool分析師表示，輝瑞可能在多個(gè)方面超出投資者預(yù)期。該公司的新產(chǎn)品可能會(huì)超過銷售目標(biāo)，它還可能進(jìn)行更多的收購(gòu)或授權(quán)交易，以超出投資者預(yù)期的方式提振增長(zhǎng)。新冠產(chǎn)品帶來的收入可能比市場(chǎng)預(yù)期的更持久、更高。

此外，輝瑞的股息也很有吸引力。

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