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【天天快播報(bào)】拉加德確認(rèn)將繼續(xù)加息，但承認(rèn)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)，歐元短線沖高回落逾40點(diǎn)

2022-09-08 21:54:12 來(lái)源：英為財(cái)情

【資料圖】

北京時(shí)間周四(9月8日)20:45，歐洲央行行長(zhǎng)拉加德召開新聞發(fā)布會(huì)，稱下次會(huì)議將繼續(xù)加息，但經(jīng)濟(jì)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)。截至發(fā)稿，歐元兌美元下跌18點(diǎn)至0.9985，累計(jì)波動(dòng)41點(diǎn)。

稍早前，歐洲央行公布新政，如期加息75個(gè)基點(diǎn)，單次加息幅度創(chuàng)1999年以來(lái)新高，歐元兌美元短線震蕩45個(gè)點(diǎn)。

拉加德：將在下次會(huì)議上再次提高利率，但未來(lái)政策利率決定取決于數(shù)據(jù)。

拉加德：近期經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨下行風(fēng)險(xiǎn)，天然氣供應(yīng)中斷加劇了經(jīng)濟(jì)放緩，全球需求疲軟也拖累了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，結(jié)構(gòu)性政策應(yīng)該以促進(jìn)增長(zhǎng)為目標(biāo)。經(jīng)濟(jì)放緩會(huì)導(dǎo)致失業(yè)率上升

拉加德：供應(yīng)瓶頸給通貨膨脹帶來(lái)上行壓力，更高的通脹壓力也源于歐元走軟，歐元貶值也加劇了通貨膨脹，通脹預(yù)期高于目標(biāo)的初步跡象值得監(jiān)測(cè)。

提高利率是央行應(yīng)對(duì)通脹上升的典型解毒劑。但較高的利率會(huì)影響整個(gè)經(jīng)濟(jì)體的信貸成本，使借貸、消費(fèi)和投資變得更加昂貴，從而抑制了對(duì)商品的需求。問題在于，通脹并非主要來(lái)自需求，而是來(lái)自供給端——石油和天然氣成本——?dú)W洲央行幾乎無(wú)法直接解決這些問題。

追趕美聯(lián)儲(chǔ)

在經(jīng)歷十年超低利率之后大幅加息也違背了歐洲央行奉行的“漸進(jìn)主義”原則，包括董事會(huì)成員法比奧·帕內(nèi)塔和希臘央行行長(zhǎng)亞尼斯·斯圖納拉斯在內(nèi)的幾位政策制定者都提出了小幅加息的理由，中央銀行無(wú)力應(yīng)對(duì)由供應(yīng)鏈瓶頸驅(qū)動(dòng)的高通脹。

但由于美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)加快了升息速度，歐洲央行若不能急起直追也會(huì)削弱歐元，這反過來(lái)又會(huì)進(jìn)一步加劇通脹，美元計(jì)價(jià)的能源采購(gòu)將變得更加昂貴。

現(xiàn)在加息將影響未來(lái)幾年經(jīng)濟(jì)，屆時(shí)通脹會(huì)自行減弱；但若現(xiàn)在行動(dòng)不堅(jiān)決不果斷，可能會(huì)推高已經(jīng)高位運(yùn)行的長(zhǎng)期通脹預(yù)期，削弱歐洲央行抗通脹可信度，并挑戰(zhàn)其職責(zé)框架。

Capital Group固定受益投資總監(jiān)Flavio Carpenzano稱：“目前落后于曲線的歐洲央行將不得不更積極收緊貨幣政策至少到2023年初，屆時(shí)我們可以看到消費(fèi)者價(jià)格上漲的高峰?！?br>
荷蘭合作銀行表示：“宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)顯示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景較弱，但歐洲央行顯然愿意不惜經(jīng)濟(jì)放緩風(fēng)險(xiǎn)，因?yàn)橥浛赡?再次)在更高水平停留更長(zhǎng)時(shí)間。通脹預(yù)期正面臨“去錨定”風(fēng)險(xiǎn)，歐元疲軟則增加了價(jià)格壓力。”

野村證券表示：“自上次會(huì)議以來(lái)，價(jià)格數(shù)據(jù)持續(xù)意外上行，核心通脹率顯著上升，對(duì)通脹預(yù)期失控的持續(xù)擔(dān)憂，迫使歐洲央行管理委員會(huì)在近期更積極地收緊貨幣政策?！?br>

能源危機(jī)

歐元區(qū)總體通脹率逾9%，遠(yuǎn)超2%的目標(biāo)，并且表明由能源暴漲驅(qū)動(dòng)的價(jià)格壓力正在越來(lái)越多地滲透到更廣泛的經(jīng)濟(jì)中。一旦經(jīng)濟(jì)開始衰退，而物價(jià)上行壓力卻未見明顯下降，歐洲央行就進(jìn)退兩難。因此，避免滯漲也是歐洲央行提前加息的理由。

但高昂的能源價(jià)格將削弱購(gòu)買力。幾乎可以肯定的是，歐元區(qū)將陷入衰退，激進(jìn)的歐洲央行可能會(huì)加劇這種衰退，尤其是借貸成本上升出現(xiàn)在各國(guó)政府試圖幫助受影響最嚴(yán)重的群體之際。

用于發(fā)電、供暖和工廠運(yùn)營(yíng)的天然氣價(jià)格上漲了十倍以上，由此產(chǎn)生的通貨膨脹使從雜貨到水電費(fèi)的所有東西都變得更加昂貴，從而造成生活成本危機(jī)。隨著許多經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)測(cè)歐元區(qū)將在今年年底和2023年陷入衰退，這種危機(jī)只會(huì)進(jìn)一步惡化。

歐盟各國(guó)部長(zhǎng)將在周五(9月9日)的會(huì)議上討論一系列選項(xiàng)，包括對(duì)進(jìn)口天然氣設(shè)置價(jià)格上限、對(duì)用于發(fā)電的天然氣設(shè)置價(jià)格上限，或暫時(shí)將天然氣發(fā)電廠從當(dāng)前的歐盟電價(jià)定價(jià)體系中移除。

歐盟成員國(guó)正在討論如何解決能源價(jià)格問題，這是一個(gè)值得關(guān)注的線索。這可能對(duì)歐洲央行有特別的意義，因?yàn)樵谡麄€(gè)歐盟范圍內(nèi)為能源賬單設(shè)定上限，可能會(huì)抑制通脹預(yù)期，同時(shí)也為遭受重創(chuàng)的經(jīng)濟(jì)前景提供一根救命稻草。

丹斯克銀行表示：“我們相信歐元區(qū)將面臨衰退，而歐洲央行加息將加速衰退。然而，我們也承認(rèn)，即使歐洲央行沒有收緊政策，歐洲經(jīng)濟(jì)也處于嚴(yán)峻的局面，尤其是不斷惡化的能源危機(jī)?！?br>
道明證券表示：“考慮到貿(mào)易沖擊、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和全球風(fēng)險(xiǎn)情緒等重要因素，即使加息75個(gè)基點(diǎn)也不會(huì)給歐元帶來(lái)太多好處。如果歐洲央行采取更強(qiáng)硬的措施，可能會(huì)限制歐元下行趨勢(shì)，特別是如果能源沖擊有所緩解的話?！?br>
澳新銀行表示：“我們認(rèn)為，歐元疲軟是個(gè)問題。俄羅斯天然氣供應(yīng)不確定性使歐洲央行的任務(wù)變得非常復(fù)雜。北溪一號(hào)管道尚未重啟，增加了經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)下行風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也增加了通脹前景。在前所未有的不確定性中，歐洲央行必須優(yōu)先考慮其物價(jià)穩(wěn)定使命。決定性的貨幣正?；且粋€(gè)明智的策略，因?yàn)槎糁仆泴?duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定至關(guān)重要。”

荷蘭國(guó)際集團(tuán)(ING)表示：“我們可以看到歐洲央行在10月份的會(huì)議上再次加息，但當(dāng)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)受到冬季能源短缺打擊而衰退時(shí)，歐洲央行很難繼續(xù)加息。加息導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)衰退是一回事，而在經(jīng)濟(jì)衰退期間加息則是另一回事。”

標(biāo)簽：下行風(fēng)險(xiǎn)