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利好美元！美聯(lián)儲(chǔ)3月紀(jì)要暗縮表和加息意圖

2022-04-07 14:52:19 來源：英為財(cái)情

在3月份的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)官員大幅上調(diào)了通脹預(yù)期，并下調(diào)了經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期。通脹飆升是美聯(lián)儲(chǔ)收緊政策背后的驅(qū)動(dòng)因素。在疫情爆發(fā)后，美聯(lián)儲(chǔ)在每月購買債券的過程中將其持有的債券規(guī)模擴(kuò)大到約9萬億美元，增加了一倍以上。盡管有證據(jù)表明，美國的通脹率飆升至上世紀(jì)80年代初以來的最高水平，但美聯(lián)儲(chǔ)的購買行動(dòng)直到一個(gè)月前才結(jié)束。

消減資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模

周三公布的會(huì)議紀(jì)要顯示，美聯(lián)儲(chǔ)官員在3月份的會(huì)議上討論了如何削減其數(shù)萬億美元債券持有量，達(dá)成的共識(shí)是每月削減約950億美元。

官員們普遍同意，將允許最多600億美元的美國國債和350億美元的抵押貸款支持證券在三個(gè)月內(nèi)分階段退出，可能從5月份開始。這一總數(shù)將是2017-19年上一輪努力的兩倍左右，代表著從超寬松貨幣政策的部分歷史性轉(zhuǎn)變。

討論未來加息的步伐

官員們傾向于采取更激進(jìn)的舉措。在3月15日至16日的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)批準(zhǔn)了三年多來的首次加息。此次25個(gè)基點(diǎn)的加息，將基準(zhǔn)短期借款利率從2020年3月以來接近于零的水平提升了0.25個(gè)百分點(diǎn)。

不過，會(huì)議紀(jì)要指出，在即將召開的會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)可能加息50個(gè)基點(diǎn)。事實(shí)上，上個(gè)月市場(chǎng)情緒相當(dāng)高漲。烏克蘭戰(zhàn)爭(zhēng)的不確定性讓一些官員不敢在3月份加息50個(gè)基點(diǎn)。

會(huì)議紀(jì)要表示:“許多與會(huì)者指出，在未來的會(huì)議上，將目標(biāo)區(qū)間上調(diào)一個(gè)或更多50個(gè)基點(diǎn)可能是合適的，特別是，如果通脹壓力繼續(xù)升高或加劇的話。”

事實(shí)上，政策制定者最近幾天在抑制通脹方面的態(tài)度越來越強(qiáng)硬。美聯(lián)儲(chǔ)行長Lael?Brainard周二表示，要想降低價(jià)格，就需要在穩(wěn)步加息的同時(shí)大幅削減資產(chǎn)負(fù)債表。市場(chǎng)預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)今年將總共加息250個(gè)基點(diǎn)。會(huì)議紀(jì)要指出：“所有與會(huì)者都表示了他們采取必要措施恢復(fù)價(jià)格穩(wěn)定的堅(jiān)定承諾和決心?！?br>

市場(chǎng)反應(yīng)

美聯(lián)儲(chǔ)公布數(shù)據(jù)后，美國股市下跌，而政府債券收益率走高。不過，隨著交易員適應(yīng)美聯(lián)儲(chǔ)的新姿態(tài)，市場(chǎng)已遠(yuǎn)遠(yuǎn)脫離低點(diǎn)。

LPL?Financial首席股票策略師Quincy?Krosby表示，會(huì)議紀(jì)要是對(duì)任何認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)將在應(yīng)對(duì)通脹方面采取更溫和態(tài)度的人的警告，傳遞的信息是，你錯(cuò)了。

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